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    對于新股上市我國采用的是哪種制度,新股上市第一天

    內容導航:
  • 股票發行制度主要有幾種?各自的內容是什么?
  • 中國現行的新股發行制度是什么?
  • 目前我國的新股發行制度是什么?制度出臺需要經過哪些程序
  • 我國 現行的股票發行制度是什么
  • 新股上市第二天怎么才能買進?
  • 新股上市第一天不受漲跌幅限制,那么這天可以買嗎,也是第2天就可以賣嗎
  • Q1:股票發行制度主要有幾種?各自的內容是什么?

    從各國證券市場的實踐來看,股票發行監管制度主要有三種類型:審批制、核準制和注冊制。上額度管理和指標管理屬于審批制,通道制和保薦制則屬于核準制。
    1、審批制:
    從“額度管理”到“指標管理”
    審批制的行政干預程度最高,適用于剛起步的資本市場,由于在監管機構審核前已經經過了地方政府或行業主管部門的“選拔”,因此審批制對發行人信息披露的要求不高,只需作一般性的信息披露,其發行定價也體現了很強的行政干預特征。
    在資本市場建立之初,股票發行是一項試點性工作,哪些公司可以發行股票是一個非常敏感的問題,需要有一個通盤考慮和整體計劃,也需要由政府對企業加以初步遴選。一是可以對企業有個基本把握,二是為了循序漸進培育市場,平衡復雜的社會關系。再者,當時的市場參與各方還很不成熟,缺乏對資本市場規則、參與主體的權利義務的深刻認識,因此,實行額度管理是歷史的必然選擇。
    為了擴大上市公司的規模,提高上市公司的質量,1996年新股發行改為“總量控制、限報家數”的指標管理辦法。同時,為了支持國有大中型企業發行股票,改革后的監管政策明確要求,股票發行要優先考慮國家確定的1000家特別是其中的300家重點企業,以及100家全國現代企業制度試點企業和56家試點企業集團,并鼓勵在行業中處于領先地位的企業發行股票并上市。
    2、核準制:
    從“指標管理”到“通道制”
    隨著中國資本市場的發展,審批制的弊端顯得愈來愈明顯。第一,在審批制下,企業選擇行政化,資源按行政原則配置。上市企業往往是利益平衡的產物,擔負著為地方或部門內其他企業脫貧解困的任務,這使他們難以滿足投資者的要求,無法實現股東的愿望。第二,企業規模小,二級市場容易被操縱。第三,證券中介機構職能錯位、責任不清,無法實現資本市場的規范發展。第四,一些非經濟部門也獲得額度,存在買賣額度的現象。第五,行政化的審批在制度上存在較大的尋租行為。
    由于審批制明顯阻礙了資本市場規范發展,因此,1999年實施的《證券法》對發行監管制度作了改革,其第十五條明確規定:“國務院證券管理機構依照法定條件負責核準股票發行申請?!?000年3月6日,《股票發行核準程序》頒布實施,標志著核準制的正式施行。
    核準制是證券監管部門根據法律法規所規定的股票發行條件,對按市場原則推選出的公司的發行資格進行審核,并做出核準與否決定的制度。核準制取消了由行政方法分配指標的做法,改為由主承銷商推薦、發行審核委員會表決、證監會核準的辦法。核準制最初的實現形式是通道制。
    核準制取代審批制,反映了證券市場的發展規律,表明一家企業能否上市,已經不再取決于這家公司能否從地方政府手中拿到計劃和指標,取而代之的是企業自身的質量。從審批制到核準制的轉變,體現了中國證券市場發展的內在要求,反映了證券監管思路的變化,表明中國的證券市場監管逐步擺脫計劃經濟思維方式的束縛。因此,從審批制到核準制,“絕不僅僅是從計劃分配制向委員會舉手的形式上的突破?!?
    3、核準制的優化:
    “保薦制”代替“通道制”
    通道制下股票發行“名額有限”的特點未變,但通道制改變了過去行政機制遴選和推薦發行人的做法,使得主承銷商在一定程度上承擔起股票發行風險,并且獲得了遴選和推薦股票發行的權力。通道制的缺陷也是明顯的。第一,通道制本身并不能真正解決有限的上市資源與龐大的上市需求之間的矛盾,無法根本改變中國資本市場深層次結構性失衡的問題。第二,通道制帶有平均主義的色彩。只要具有主承銷資格,實力再強,手中項目再多,也只有8個通道,規模再小,也不少于2個通道。這種狀況下,大小券商的投行業務有分散化的傾向,這導致投行業務中的優勝劣汰機制難以在較大范圍內發生作用,不利于業務的有效整合和向深度、廣度發展。第三,通道制對主承銷商的風險約束仍然較弱,不能有效地敦促主承銷商勤勉盡責。因此,通道制只能是中國股票發行制度從審批制向核準制轉變初期的過渡性措施和階段性產物,它依然帶有計劃干預的影子。
    核準制下的實質性審核主要是考察發行人目前的經營狀況,但據此并不能保證其未來的經營業績,也不能保證其募集資金不改變投向,更不能在改變投向的情況下保證其收益率。中國有相當比例的上市公司,在上市當年,或者上市后一年內出現虧損或業績大幅下滑(即媒體所稱的“變臉”)、募集資金變更等現象,有些上市公司內部運作還很不規范,存在比較多的大股東侵犯小股東利益的情形。
    為了在現有框架內最大程度地發揮核準制的作用,系統提高中國上市公司質量,增強中介機構對于發行人的篩選把關和外部督導責任,促使中介機構能夠把質量好、規范運作的公司推薦給證券市場,中國證券監管部門正在引入保薦代表人制度,變“關口式監管”為“管道式監管”。
    保薦人制度的引入將試圖通過連帶責任機制把發行人質量和保薦人的利益直接掛鉤,使其收益和承擔的風險相對應。保薦人對于行業和公司價值判斷的專業水平及工作作風,將對其保薦績效和業務收益形成直接影響,并最終決定其在行業中的競爭力。如果保薦人督導不力,在保薦責任期間出現嚴重的大股東、董事或者經理層對上市公司的利益侵占等現象,保薦人將承擔連帶責任。所以,保薦人為了減少上市公司行為不規范而給自身帶來督導不力的連帶責任風險,其必須十分重視對大股東的資質和誠信進行充分調查,同時,還需要采取必要的方式(比如簽定協議)以對大股東行為進行有效約束。

    Q2:中國現行的新股發行制度是什么?

    新股發行制度和以前一樣,股權分置

    Q3:目前我國的新股發行制度是什么?制度出臺需要經過哪些程序

    目前我國的新股發行制度是核準制,基本工作程序:
    1、發行人自主選擇承銷的證券公司;
    2、主承銷商負責推薦發行公司;
    3、發行審核委員會審查發行申請文件;
    4、國務院證券監管機構依法負責核準;
    5、發行人到證券市場籌資。

    Q4:我國 現行的股票發行制度是什么

    核準制
    《中華人名共和國證券法》
    第十條 公開發行證券,必須符合法律、行政法規規定的條件,并依法報經國務院證券監督管理機構或者國務院授權的部門核準;未經依法核準,任何單位和個人不得公開發行證券。

    Q5:新股上市第二天怎么才能買進?

    沒漲停就能進

    Q6:新股上市第一天不受漲跌幅限制,那么這天可以買嗎,也是第2天就可以賣嗎

    你要是看好他就可以買,是第2天就可以賣的.

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